Общий обзор рынка черного металла

[POST_PHOTO ID=87268]

На мировых рынках металла сохраняется непростая ситуация, металлурги так и не смогли навязать потребителям увеличение отпускных расценок. А в сегменте длинномерного проката и вовсе наблюдается снижение ценовых уровней. Тем не менее, на этом достаточно печальном фоне расценки на российском рынке металла пошли в рост. Выручила ощутимая девальвация российского рубля. В результате которой долларовый эквивалент внутренних цен просел ниже уровня экспортных котировок в сегменте длинномерного проката и сравнялся с ним в секторе проката плоского.

Тогда как обычно внутренние расценки превышают внешние примерно на 50-70$/т. При этом в феврале девальвационные тенденции на российском валютном рынке не прекратились.  Что во многом помогло компенсировать рост цен на металл, и долларовый их эквивалент остался практически без изменений. А с учетом провала на валютном рынке в последние дни, так даже снизился. Поэтому предпосылки для дальнейшего роста цен и в сегменте плоского и в секторе длинномерного проката никуда не делись. А значит, если только на внешних рынках не случится внезапного и резкого обвала цен, расценки на российском рынке и далее будут увеличиваться.

Рис.1

                                                                                                                                        Рис.2

                                                                                                                                   Рис.3

 

 

 

 

 

 

 

Общий обзор рынка черного металла

[POST_PHOTO ID=86802]

Обвал на российском валютном рынке привел к ощутимому уменьшению долларового эквивалента внутренних цен на металлопродукцию. И если месяцем ранее в сегменте длинномерного проката он сравнялся с экспортными котировками металлургов РФ, то теперь стал даже несколько ниже их. Несмотря на то что экспортные расценки российских производителей за январь просели на 20$/т. Ведь ситуация на мировых рынках арматуры и катанки сейчас далеко не радужная. Уменьшение расценок на китайском рынке длинномерного проката, наконец, в полную меру отразилось и на внешних рынках, в том числе и в важном для российских производителей регионе Ближнего Востока.

Но, повторимся, сильное ослабление рубля привело к тому, что долларовый эквивалент внутренних цен падал быстрее экспортных котировок и на сегодняшний момент стал ниже них. В обычной ситуации все наоборот – цены внутреннего рынка выше внешних на 50-70$/т. Поэтому девальвация подарила металлургам шанс остановить отрицательный тренд на российском рынке арматуры, и быть может даже несколько нарастить отпускные расценки. Другое дело, что внутренний спрос ныне находится не на самом высоком уровне, что собственно говоря, и стало причиной затяжного падения цен на арматуру в последние месяцы.

Рис.1

Рис.2

Рублевые расценки же на плоский прокат пока сохраняли относительную стабильность. Но слабость рубля  также забросил их долларовый эквивалент ниже уровня экспортных котировок. Так что и расценки на лист по формальным признакам получили стимул для некоторого роста.

Рис.3

Таким образом, если российская валюта вдруг резко не восстановит свои позиции, расценки на российском рынке металла могут даже немного вырасти, несмотря на слабость внутреннего спроса. Или,  во всяком случае, остаться примерно на нынешнем уровне, ведь предпосылки для их снижения теперь значительно ослабли.

Общий обзор рынка черного металла

[POST_PHOTO ID=85750]

Расценки на арматуру в РФ за последние два месяца несколько просели. А вот ценовые уровни плоского проката оставались относительно стабильными. Впрочем, их уменьшение просто состоялось немного раньше. В то ж время на мировых рынках металлопродукции цены оставались в целом стабильными, более того многие производители не оставляют попыток их хотя бы немного приподнять. Впрочем, пока в Индии и Китае наблюдается очевидное перепроизводство металлопроката, ни о каком резком увеличении ценовых уровней не может быть и речи. Тем не менее, некоторое улучшение ситуации на рынке Турции, высокий курс евро, предновогодние закупки металла создают относительно благоприятный фон на рынке ЕС и Ближнего Востока. Благоприятный в том смысле, что пока падать расценки, пожалуй, не будут, а если повезет, то тому или иному производителю даже удастся заключить контракт по ценам немного выше нынешних.

Так что в ближайшие дни экспортные котировки российских металлургов, скорее всего, сильно изменяться не должны. Ни для ощутимого спада, ни для внушительного их роста предпосылок пока не просматривается. А раз так то решающим фактором  внутренней ценовой динамики остается курс российского рубля. Сейчас рубль вновь ослаб, что привело к проседанию долларового эквивалента внутренних цен и сократило разрыв между ним и экспортными котировками до 30-40$/т в сегменте плоского и до 5-10$/т в секторе длинномерного проката.

Рис.1

При равновесном значении подобного показателя на уровне 50-70 $/т. То есть по формальным признакам условий для падения в обозримом будущем цен на рынке металла РФ не наблюдается. А в сегменте длинномерного проката одновременное уменьшение рублевых расценок и снижение курса рубля даже создали предпосылки для грядущего повышения ценовых уровней. Многое конечно, зависит от того, как долго российская валюта будет оставаться слабой – если опять последует цикл укрепления рубля до 31-31,5, то предпосылки для роста цен на арматуру утратят силу.

Рис.2

Рис.3

И, тем не менее, на сегодняшний день созданы условия для некоторого повышения расценок в сегменте длинномерного поката и как минимум стабильности ценовых уровней в сегменте проката плоского.  

Общий обзор рынка черного металла

[POST_PHOTO ID=84061]

На мировых рынках металла сохраняется весьма неопределенная ситуация. С одной стороны - металлургам удалось повысить расценки, и более того, они намерены продолжить это благородное дело и с началом осеннего сезона. Да только потребители настроены все боле скептично. Они не только не хотят принимать новое увеличение ценовых уровней, наоборот – выжидают пока цены не упадут. В результате под конец августа металлургам пришлось пойти на некоторые уступки для того чтобы растормошить рынок, и мировые цены на металл, а вместе с ними и экспортные котировки российских производителей немного понизились.Как будет развиваться ситуация в дальнейшем – во многом зависит от состояния внутреннего рынка в КНР. Где также прекратился рост цен. А производство металлопродукции тем временем только увеличится. Скорее всего, китайским металлургам не удастся поднять выше свои отпускные расценки ни на внутреннем, ни на внешнем рынке. На фоне очередного пересмотра инвестиционной стратегии австралийских железорудных компаний, которые решили все же не откладывать в долгий ящик расширение своих горнодобывающих мощностей, перестали расти цены на руду. Так что предпосылок для дальнейшего увеличения цен у китайских металлургов  принципе и не осталось, кроме собственного желания, конечно. Но очевидное перепроизводство металла в КНР делает рост ценовых уровней крайне затруднительным.

Рис.1

На этом фоне вряд ли вырастут и экспортные котировки российских металлургов. Впрочем, они все же достаточно сильно увеличились за последние несколько недель. И если им удастся, хотя бы удержаться на достигнутых уровнях, то на российском рынке может также произойти некоторое повышение ценовых уровней. Ведь сейчас разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками как в сегменте плоского, так и  секторе длинномерного проката составляет не более 30-40$/т.Что несколько ниже равновесных для подобного показателя 50-70$/т.

Рис.2

Рис.3

Таким образом в ближайшие недели в РФ возможен либо некоторый рост цен на металлопродукцию, либо сохранение относительной ценовой стабильности в случае если ситуация на внешних рынках ухудшится. При этом последний вариант выглядит, быть может, даже более вероятно.

Общий обзор рынка черного металла

[POST_PHOTO ID=84061]

В июле расценки на арматуру в РФ практически не изменились, а в сегменте плоского поката даже наблюдалось их небольшое понижение. Тем временем на мировых рынках металлопроката цены понемногу растут. При этом металлурги надеются на еще больше их увеличение с началом осеннего сезона. Однако проблема перепроизводства металлопродукции в КНР по большому счету так и не решена, а нынешнее улучшение ситуации на внутреннем рынке Поднебесной – это скорее следствие пополнения запасов металлотрейдерами. Поэтому в сентябре, когда проявится реальная рыночная картина, цены и в КНР, а значит и по всему миру, могут пойти вниз, а не вверх. Как это случилось в аналогичной ситуации в прошлом году.На ближневосточном же рынке длинномерной продукции дальнейшее повышение расценок, скорее всего, не произойдет. Сейчас основной спрос на длинномерный прокат  там создают потребители из стран Персидского Залива. У которых под боком – местные производители, с фиксированной верхним ценовым уровнем. Поэтому они и не соглашаются на новое повышение отпускных расценок теми же турецкими металлургами. Тем не менее, сейчас расценки на длинномерную продукцию в ближневосточном регионе выросли достаточно, чтобы подтолкнуть российских производителей к повышению внутренних цен. Дополнительным аргументом тут может служить и слабость российского рубля.  Так что нельзя исключать роста цен на длинномерный прокат на российском рынке. И в любом случае предпосылок для их снижения не наблюдается.

Рис.1

Нет особых стимулов и для падения цен в сегменте проката плоского. Забастовки металлургов в Турции взвинтили цены на лист в непосредственной близости от границ РФ. Чем могут воспользоваться и российские металлурги. Хотя в дальнейшем, если китайским производителям опять придется выбрасывать на мировые рынки все больше излишков своей продукции, предпосылки для падения внутренних цен вновь могут возникнуть. Пока же на российском рынке листового проката более вероятно сохранение относительной стабильности расценок.

Рис.2

Рис.3

Таким образом, в ближайшие недели на рынке металлопродукции РФ будет сохраняться относительная стабильность, а в сегменте длинномерного поката возможен и некоторый рост цен.

Сравнение тенденций рынка металла в России и Украине

[POST_PHOTO ID=83890]

И на российском и на украинском рынке металлопроката в последние два года господствовал в целом отрицательный тренд, отражающий негативные тенденции мировых рынков металлопродукции.Но расценки на металл в РФ в общем падали быстрее, хотя и более неровно, чем на украинском рынке. Долларовый эквивалент внутренних цен в России почти всегда адекватно отражал динамику внешних рынков. Единственным исключением стали аномальные всплески ценовой кривой арматурного проката в августе-сентябре 2011 и 2012 г.г., когда расценки росли без видимых внешних причин. Скорее всего, дело тут дефиците длинномерного проката, когда еще не все мощности запущены после летних ремонтов. А дистрибуторы горят желанием заполнить склады перед началом осеннего сезона. Впрочем, расценки на арматуру после подобных всплесков потом достаточно быстро снижались и приходили к более обоснованным уровням.

Рис.1 – Динамика расценок на металлопрокат в России (для партии металла массой 5 т, с НДС).

Рис.2 – Динамика расценок на металлопрокат в Украине (для партии металла массой 5 т, с НДС).

Рынок металлопроката в Украине гораздо менее гибок за счет ощутимой монополизации производства и сбыта стальной продукции. Поэтому, пока это возможно, цены на украинском рынке металла стоят на месте, несмотря на негативные тенденции на рынках внешних. И лишь когда разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками превышает критический порог в 150$/т, и в страну устремляется поток дешевого импорта, украинские металлурги понижают отпускные расценки для внутреннего рынка. Поэтому цены и в сегменте плоского и в секторе длинномерного проката здесь снижались достаточно плавно и несколько медленнее, чем в РФ.

Рис.3 –Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и российских внутренних.

Рис.4 –Сравнительная динамика цен на плоский прокат: украинских экспортных, украинских внутренних и российских внутренних.

В результате сейчас и лист и арматура в Украине в среднем на 50-60 $/т дороже, чем аналогичная продукции на российском рынке.

Поэтому если расценки на металлопрокат в мире вдруг пойдут в рост больше шансов на повышение расценок именно в РФ, ведь в Украине цены на металл и так достаточно высоки.

Общий обзор рынка черного металла

[POST_PHOTO ID=82404]

На российском рынке металлопроката пока сохраняется относительная стабильность. Правда, если в начале весны расценки на металл хотя бы пытались сформировать положительный тренд, то в апреле они склонны были даже к некоторому понижению. В результате за последние два месяца ценовые уровни ни в сегменте плоского, ни в секторе длинномерного проката существенно не изменились.

Действительно, особых предпосылок для роста внутренних цен в РФ сейчас не наблюдается. Ведь ситуация на мировых рынках металлопродукции далека от идеала. Засилье дешевого китайского проката сбивает цены на металл по всему миру. При этом отрицательный тренд на внутреннем рынке КНР, судя по всему, еще не завершился. А значит и экспортные котировки китайских металлургов, скорее всего, продолжат снижение. Утягивая за собой вниз и отпускные расценки российских производителей. Которые вынуждены будут идти на это стремясь сохранить конкурентоспособность на внешних рынках.

Пока негативные процессы на мировых торговых площадках в значительной степени были компенсированы ослаблением курса российского рубля. В результате долларовый эквивалент внутренних цен снизился, поэтому разрыв между ним и уменьшившимися экспортными котировками практически не изменился в сегменте длинномерного проката. В сегменте же проката плоского он хотя и вырос, но пока не настолько, чтобы спровоцировать резкое падение внутренних цен на лист.

Рис.1

Впрочем, в дальнейшем как уже говорилось вполне возможно новое понижение экспортных котировок. В то время как рубль может приостановить свое падение на фоне активной эмиссионной деятельности ведущих центробанков мира. Поэтому в обозримом будущем более вероятно увеличение разрыва между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками, а не его сокращение.

 

Рис.2

А значит, нет никаких предпосылок для повышения ценовых уровней на рынке металлопродукции Российской Федерации. Наоборот, нельзя исключить возможность их небольшого снижения, особенно, в секторе плоского проката.

Рис.3

Наиболее же вероятным сценарием развития событий пока остается стабилизация расценок российского рынка металла примерно на нынешнем уровне.

Общий обзор рынка черного металла

[POST_PHOTO ID=82099]

В марте расценки на российском рынке металла хотя и выросли, но не слишком сильно. И предпосылок для формирования сильного и устойчивого положительного тренда на рынке металла РФ пока не видно. Да, сезонная активизация  спроса может подталкивать расценки на рынке РФ вверх. Но в условиях стагнирующих рынков внешних вряд ли они способны быстро взять новые высоты.Китайские металлурги все никак не могут совладать с кризисом перепроизводства. И если даже рост потребления металлопродукции в КНР каким-то чудом и поможет остановить падение экспортных котировок металлургов Поднебесной, то подтолкнуть их новому восходящему тренду сейчас вряд ли что-либо способно.


                                                                                                                                                          Рис.1

Особенно это касается сегмента длинномерного проката. По которому нанесло ощутимый удар ужесточение правительством КНР мер контроля за рынком недвижимости. В результате спрос на арматуру со стороны строительной отрасли вырос далеко не так сильно, как надеялись металлурги. И расценки на длинномерный прокат в Поднебесной опустились почти что до декабрьских минимумов. А предложения китайской арматуры и катанки по цене ниже рыночной заполонили Ближний Восток. Что дало тамошним трейдерам козыри для игры на понижение и наверняка позволит им удержать расценки от роста и в апреле, несмотря на возможное увеличение реального спроса. А значит и российские металлурги вряд ли смогут нарастить свои экспортные котировки.


                                                                                                                                                       Рис.2

В сегменте плоского проката не легче. Из-за девальвации евро российский метал стал не слишком конкурентоспособен на рынке ЕС. А продолжающееся падение экспортных котировок китайских металлургов негативно влияет на ближневосточный рынок плоского проката в психологическом плане. Потребители надеются, что цены на лист будут продолжать снижаться. Все это создает не слишком благоприятный фон для российских металлургов.


                                                                                                                                                         Рис.3

 Таким образом, в ближайший месяц их экспортные котировки вряд ли повысятся, в то время как разрыв между ними и долларовым эквивалентом внутренних цен, что сегменте плоского, что в секторе длинномерного проката уже сейчас составляет порядка 60-70$/т.То есть предпосылок для роста расценок на внутреннем рынке, по сути, и нет, кроме сезонного фактора.Они, правда, могут появиться, если по тем или иным причинам рубль вновь опустится до рубежа в 32-32,5$/т.

 

Общий обзор рынка черного металла

[POST_PHOTO ID=80947]

Расценки на российском рынке металла продолжили свое падение и в декабре. В этом им помогли как не слишком хорошее состояние внешних рынков, так и продолжающееся медленное укрепление курса рубля. В результате экспортные котировки российских металлургов в предпраздничные дни не только не выросли, но наоборот снизились. А вот долларовый эквивалент внутренних цен в сегменте длинномерного проката понижался гораздо медленнее, чем рублевые расценки. В секторе же проката плоского он вообще практически не изменился за последний месяц.

Как следствие – разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками по-прежнему составляет порядка 100$/т для арматуры и увеличился до 120$/т для листового проката. Так что предпосылки для дальнейшего снижения внутренних цен пока, в принципе, сохраняются. Особенно это касается сегмента плоской продукции, где в минувшие месяцы расценки падали не столь  стремительно, как в секторе арматурного проката. К тому же в последние недели экспортные котировки листа вновь ощутимо просели. Если в начале декабря они взлетели вверх на волне ажиотажа вокруг возможного закрытия меткомбината Ilva в Италии, то к Новому году страсти улеглись, итальянский парламент специальным решением разрешил предприятию продолжать работу.

Рис.1

И выяснилось что на региональном рынке ЕС и Ближнего  Востока, как и ранее, в наличии большой избыток металла и слишком мало активных потребителей. Счастье еще, что на фоне некоторого оживления внутреннего рынка и удорожания руды, китайские металлурги несколько приподняли свои экспортные котировки, так что сценарий очередных демпинговых распродаж на мировых рынках пока откладывается. Но и для мощного рывка вверх у производителей пока нет никаких оснований.

Рис.2

Рис.3

Если что и способно остановить снижение цен на внутреннем рынке, так это не кардинальное улучшение ситуации на рынках внешних, которого пока не предвидится, а ослабление российской валюты хотя бы до уровня в 31,5руб/$.В этом случае возможная стабилизация внутренних цен на достигнутых значениях. Пока же нельзя исключить дальнейшее снижение расценок на металлопрокат, особенно в сегменте листовой продукции.

 

Общий обзор рынка черного метала

[POST_PHOTO ID=80485]

В ноябре падение цен на российском рынке металлопроката продолжилось. При  этом расценки на арматуру просели сильнее, нежели в сегменте плоского проката. Что и неудивительно – после сильного и не вполне адекватного роста во второй половине лета они выглядели существенно завышенными, особенно на фоне начавшегося в сентябре нового обвала на мировых рынках металла.

Впрочем, в ноябре экспортные котировки российских металлургов несколько выросли. Но пока внятного положительного тренда на важном для них ближневосточном рынке длинномерки так и не сформировалось, хотя производители и надеются на улучшение ситуации ближе к концу года. Сейчас же, из-за тенденции к укреплению рубля, проявившейся в последние недели, долларовый эквивалент внутренних цен на арматуру снижался куда медленнее расценок в рублевом выражении.Так что разрыв между ним и экспортными котировками до сих пор остается на уровне выше равновесного. А значит, предпосылки для падения внутренних цен на арматуру сохраняются.

А вот в сегменте проката плоского еще совсем недавно казалось, что расценки российского рынка близки к стабилизации. Но сейчас вслед за новым ухудшением ситуации на внутреннем рынке Китая металлурги Поднебесной несколько снизили свои экспортные котировки, а отпускные расценки российских производителей последовали вслед за ними. В то же время долларовый эквивалент внутренних цен не только не просел, но даже вырос за счет достаточно сильного укрепления рубля. А теперь разрыв между внутренними и внешними ценами составляет порядка 110$/т, что выше равновесного уровня в 50-70$/т, следовательно, предпосылки для дальнейшего снижения расценок не исчезли.
Впрочем, неожиданная остановка меткомбината Ilva в Италии может спровоцировать мощный скачок цен на листовой прокат в ЕС, а значит оказать поддержку российскому экспорту в западном направлении. Так что нельзя исключить некоторого увеличения экспортных котировок металлургов РФ.В целом пока предпосылки для снижения цен остаются и в сегменте плоского и в секторе длинномерного проката. Но при ослаблении рубля, что может случиться, или некотором увеличении экспортных котировок, что также нельзя исключить, возможен вариант стабилизации расценок на внутреннем рынке металла в РФ.

Рис.1

Рис.2

Рис.3




Общий обзор рынка черного метала

[POST_PHOTO ID=78934]

 В августе на российском рынке металлопроката получили продолжение тенденции, властвовавшие на нем в июне-июле. Расценки на арматуру росли, а на лист – падали. Впрочем, и рост первых и уменьшение вторых было довольно незначительным, так что наблюдалась даже некоторая стабилизация ситуации на рынке.

При этом на внешних рынках ситуация сейчас далеко не радужная. Хотя в сегменте длинномерного проката экспортные котировки металлургов РФ несколько повысились дальнейшего их роста с начлом долгожданного осеннего сезона может так и не произойти. По крайней мере турецкие металлурги уже обожглись - слишком резко подняли свои отпускные расценки в начале августа,но были вынуждены снизить их к концу месяца. Рынок вряд ли примет стремление производителей повысить ценовые уровни – когда арматура из Китая продается на экспорт зачастую по цене на 100$/т ниже чем турецкая, транспортное плечо перестает быть помехой. Конечно, крупные металлурги из Поднебесной до такого демпинга не опускаются, но для того чтобы сдержать всякие попытки повышения расценок на мировом рынке длинномерного проката вполне достаточно и распродаж китайских трейдеров, опорожняющих склады от излишков ненужной продукции.

Рис.1 – Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в России (с НДС).

Ситуация в сегменте прокат плоского еще веселее. Тут уже и российские металлурги вынуждены были опустить приподнятые в начале августа экспортные котировки.

Рис.2 –Длинномерный прокат

Ведь падение отпускных расценок китайских металлургов и не думает замедляться. При этом параллельное уменьшение цен на руду делает возврат к прежним ценовым уровням на рынке металла все более затруднительным.

Рис.3 –Плоский прокат

И в сегменте длинномерного и в секторе плоского проката разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками металлургов РФ несколько выше равновесного. Так что предпосылок для роста расценок пока не существует,(ну если только не произойдет резкой девальвации российского рубля, причин для которой пока также не видно). Наоборот, более вероятным, особенно в секторе плоского проката выглядит плавное снижение ценовых уровней. Впрочем, в сегменте проката длинномерного возможна их относительная стабильность – пока ситуация тут выглядит не столь угрожающей.

Общий обзор рынка черного метала

[POST_PHOTO ID=77641]

В мае расценки на рынке металла в РФ сохраняли относительную стабильность – немного упали в сегменте плоского проката, чуть-чуть выросли в секторе проката длинномерного, но в целом кардинальных изменений не видно. Тем не менее, возможно они уже на пороге. Коррекция спекулятивно завышенных цен на нефть, на фоне общего медвежьего настроения рынка рискованных активов, привела к ослаблению российского рубля до прошлогодних минимумов. Что автоматически уменьшило долларовый эквивалент внутренних цен, который упал значительно сильнее, чем медленно стагнирующие экспортные котировки российских металлургов. В результате разрыв между ними сократился до 30-40$/т в сегменте длинномерного проката и 60-70$/т в сегменте проката плоского. Так как равновесное  значение означенного разрыва составляет порядка 50-70$/т, можно заключить, что, по крайней мере на сегодняшний момент, снижения расценок на лист можно не ждать, а арматура может даже немного вырасти в цене.

Рис.1 – Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в России (с НДС).

Другое дело, что все сейчас слишком зыбко, чтобы можно было говорить о чем либо конкретном. Тем не менее, представляется, что в случае неблагоприятного развития событий в мировой экономике котировки нефтяного мыльного пузыря будут сдуваться быстрее, чем уменьшаться расценки на куда более приземленном рынке черного металла. Следовательно, курс рубля, а вместе с ним и долларовый эквивалент внутренних цен будут снижаться стремительнее, чем экспортные котировки российских металлургов.

Рис.2 –Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат

 Параллельно будет и далее сокращаться разрыв между ними, что по идее должно способствовать ускоренному росту цен на металл в России, даже в сегменте плоского проката.

Рис.3 – Сравнительная динамика цен на плоский прокат.

Таким образом, если все (и цены на внешних рынка и курс рубля) остается примерно на нынешних уровнях, вероятна стабильность цен в листовом и незначительный рост в длинномерном сегменте рынка. Если же кризисная ситуация в мировой экономике усугубится, возможен ускоренный рост по всем товарным позициям российского рынка металла за счет опережающего ослабления курса рубля.

Общий обзор рынка черного метала

[POST_PHOTO ID=77303]

В целом, апрель на российском рынке металла характеризовался относительной стабильностью расценок. Однако главным итогом месяца стало то, что надежды производителей на рост цен в РФ, похоже, окончательно развеялись. Особых предпосылок для увеличения расценок не было и до этого – как уже неоднократно отмечалось, к началу весны разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками российских металлургов составлял порядка 100$/т, как в листовом, так и в длинномерном сегментах рынка. Что несколько выше равновесных значений в 50-70 $/т.

Впрочем, металлурги питали определенные надежды на активизацию внешних рынков, которая могла бы создать предпосылки для дальнейшего повышения внутренних цен. Тем не менее, вот уже три месяца расценки на мировых торговых площадках пляшут примерно вокруг одних и тех же значений. А в последние недели и вовсе начали понемногу снижаться.

Рис.1 – Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в России (c НДС).

Главная причина как всегда банальна – слабый, меньше чем ожидалось, спрос на фоне растущего предложения. Если в начале весны были определенные надежды на активизацию внутреннего рынка КНР, то теперь понятно, что быстро нынешнее замедление китайской экономики не выправишь. Вот и поползли вниз сначала расценки на внутреннем рынке Поднебесной, а затем и экспортные котировки китайских металлургов. То есть фактор дешевого китайского металла еще долго будет играть как минимум сдерживающую роль на мировых рынках проката.

Рис.2 –Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат

Не ладно со спросом и в относительно «бодро» выглядящей Турции, и в достаточно проблемном ныне ЕС – европейский плоский прокат, например, вновь появился на рынках Ближнего Востока.

Рис.3 – Сравнительная динамика цен на плоский прокат

Грядущий летний спад потребления довершает безрадостную картину на внешних рынках. Так что стимулы для повышения внутренних цен отсутствуют. Разве что коррекция котировок нефти настолько ослабит рубль, что сделает возможным рост российских расценок на металл. Но в ближайшие дни этого, скорее всего, не произойдет. Так что более вероятным выглядит плавный отрицательный тренд на рынке металлопроката РФ, либо, по крайне мере сохранение на нем нынешних уровней цен.

 

Сравнение тенденций рынка металла в России и Украине

[POST_PHOTO ID=77227]

С одной стороны, расценки на металлопрокат и в России и в Украине следуют в принципе в одном направлении, что и неудивительно – общий тренд задается ситуацией на мировых рынках металла. Тем не менее, если наложить ценовые кривые российского и украинского рынка друг на друга, то можно заметить, что цены в РФ быстрее увеличиваются в периоды роста и сильнее падают во время отрицательного тренда. И вообще, более чутки к движением на мировых торговых площадках. Расценки же в Украине  имеют скорее  ступенчатый характер. Растут в периоды положительного тренда на внешних рынках и остаются стабильными во время спада на них. И только если разрыв между внутренними  ценами и экспортными котировками украинских металлургов превышает 150-170$/т, украинские расценки нехотя снижаются.

Рис.1 – Динамика расценок на металлопрокат в России (с НДС).

Поэтому-то конечные цены реализации металла на российском рынке зачастую оказываются ниже, чем в Украине. Несмотря на то, что украинский металл, поставляемый на экспорт, может составить конкуренцию российским производителям на рынке самой РФ.

Рис.2 – Динамика расценок на металлопрокат в Украине (с НДС).

То есть российский рынок более адекватно отыгрывает внешние отрицательные тренды, в отличие от рынка Украины. Вызвано это, скорее всего, монополизацией украинского производства и реализации металла, особенно в листовом сегменте, усилившейся в последние два года.

Рис.3 –Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат

По большинству товарных позиций лидирующее положение занимает «Метинвест», который и диктует правила игры на внутреннем рынке. Российский же рынок металла все же характеризуется наличием различных конкурирующих металлургических холдингов, что и обуславливает несколько более адекватную реакцию на тенденции мировых торговых площадок.

Рис.4 –Сравнительная динамика цен на плоский прокат.

Таким образом, расценки на металл в Украине для конечных потребителей далеко не всегда бывают выгоднее, чем в России. Несмотря на то, что именно украинский металл зачастую выступает более дешевой альтернативой российской металлопродукции при поставках на рынки РФ. Впрочем, сейчас, когда на мировых торговых площадках установился боковой тренд, ценовые уровни внутренних рынков и в России, и в Украине более-менее выровнялись и не слишком отличаются друг от друга.

 

Общий обзор рынка черного метала

[POST_PHOTO ID=76851]

 

Расценки на металлопродукцию в РФ за март изменились незначительно. Наблюдалось определенное увеличение ценовых уровней в сегменте плоского проката, цены же на арматуру практически не поменялись по сравнению с февралем. Это, в общем, и неудивительно. На важном для российских металлургов рынке Ближнего Востока расценки на длинномерку в марте вновь качнулись вниз, опять обозначив порог, выше которого, скорее всего не поднимутся в ближайшие недели. Сейчас ситуация там улучшается, но вряд ли в обозримом будущем рост экспортных котировок российских металлургов сможет сократить разрыв между ними и несколько завышенными внутренними ценами ниже равновесных значений в 50-70$/т.

Рис.1 – Динамика расценок на отдельные виды металлопроката (с НДС).

А значит и стимулов для роста  цен на российском рынке длинномерного проката пока не наблюдается, если не считать таковыми естественное желание производителей увеличить отпускные расценки, пользуясь сезонной активизацией потребления. Поэтому главным движущим фактором российского рынка металла останется  курс рубля. Если он остается на нынешнем уровне, то высока вероятность что и в апреле расценки на арматуру сохранят относительную стабильность, а даже если и повысятся, то чисто символически. В случае же девальвационных тенденций на валютном рынке разрыв между долларовым эквивалентом внутренних цен и экспортными котировками российских металлургов может сократиться достаточно сильно, чтобы спровоцировать формирование уверенного положительного тренда.

Рис.2 –Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат.

Похожая ситуация и в секторе плоского проката. На внешних рынках вроде бы планируется новый виток увеличения цен, но насколько он окажется успешным судить трудно – замедление китайской экономики и стабильность цен на руду могут сыграть роль ограничителя положительных тенденций. В любом случае, резкого взлета экспортных котировок российских металлургов в ближайшие недели не предвидится. А значит, в обозримом будущем разрыв между ними и внутренними расценками сохранится на уровне, не создающем предпосылок для роста последних.

Рис.3 – Сравнительная динамика цен на плоский прокат.

И опять же в данной ситуации уверенный положительный тренд будет выглядеть обоснованным только в случае значительного ослабления рубля.

Обзор рынка листового проката

[POST_PHOTO ID=76198]

 

Расценки на российском рынке листового проката понемногу увеличиваются. Впрочем, пока ситуация на нем далека от желанного для производителей бурного весеннего роста цен. Что и неудивительно. Хотя экспортные котировки российских металлургов и выросли в последние три месяца примерно на 70$/т, долларовый эквивалент внутренних цен также не стоял на месте. И увеличился примерно на такую же величину за счет укрепления рубля. В результате разрыв между внешними и внутренними ценами сохранился примерно на том же уровне, что и в начале года и составляет порядка 100 $/т. И хотя полной корреляции между экспортными и внутренними расцеками может и не быть, обычно подобный уровень указанного разрыва говорит скорее о возможности снижения расценок(до равновесных значений в 60-70$/т), чем о предпосылках для дальнейшего роста. Снижения, положим, учитывая весеннюю активизацию потребления можно не ждать. Но по крайне мере понятно, почему потребители крайне неохотно соглашаются на повышения расценок.

Рис.1 -  Цены российского рынка на плоский прокат (с НДС).

Сейчас повышательный тренд на мировом рынке плоского проката немного притормозил. Уперлись ли цены на внешних рынках в потолок или вскоре возобновят свой рост, зависит, прежде всего, от ситуации на рынке металла в КНР. Где некоторое повышение расценок сопровождается увеличением выпуска металлопродукции со стороны мелких производителей, что может уменьшить вероятность полноценного восстановления рынка стали в Поднебесной. В ближайшие недели вполне возможно колебание экспортных котировок российских металлургов примерно на нынешних уровнях.

Рис.2 – Сравнительная динамика расценок на г/к лист.

А значит, ситуация на рынке внутреннем сейчас более всего зависит от курсовой политики Центробанка. Если он решит помочь российской экономике и несколько девальвировать рубль, это может поспособствовать установлению действительно уверенного положительного тренда на российском рынке плоского проката, за счет снижения описанного выше разрыва. Если же под воздействием высоких цен на нефть рубль сохранит свои нынешние позиции, то более вероятными выглядят колебания расценок примерно вокруг нынешних уровней или весьма слабый рост, по крайней мере, до тех пор, пока на рынках внешних не установится сколь либо внятный тренд.

Общий обзор рынка черного метала

[POST_PHOTO ID=76352]

 Февраль на российском рынке металла охарактеризовался относительной стабильностью расценок, но если в сегменте плоского проката цены даже немного выросли, то в сегменте проката длинномерного наоборот наблюдалось некоторое снижение ценовых уровней, впрочем, незначительное. По идее традиционная весенняя активизация  рынка должна подтолкнуть цены вверх, тем более что и на внешних рынках наблюдается определенное оживление. Но все не так просто. Взлет цен на нефть, вслед за нарастающей напряженностью на Ближнем Востоке, поспособствовал укреплению российского рубля, а значит и росту внутренних цен в долларовом выражении. Сейчас разрыв между ценами российского рынка и экспортными котировками металлургов РФ в сегменте длинномерного проката составляет порядка 90-100$/т, а в сегменте проката плоского- 110-120$/т. Что выше равновесного уровня в 50-70$/т, так что оснований для дальнейшего роста расценок пока не наблюдается, скорее наоборот.

Рис.1 – Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в России (с НДС).

Конечно, активизация внешних рынков могла бы сократить указанный разрыв за счет роста экспортных котировок. Да только похоже, что рост цен на мировых торговых площадках замедлился. Повышение расценок на ближневосточном рынке длинномерного проката уперлось в потолок на тех же значениях, что и в январе и по тем же причинам – наличие в арабских странах собственных производственных мощностей, предлагающих относительно недорогой металл, и возможность захода на региональный рынок дешевой китайской арматуры.

Рис.2 –Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат

Экспортные котировки российских металлургов на лист вообще не растут в последние недели – их удерживает опять же фактор дешевизны китайского проката и желание сохранить конкурентоспособность на рынках ЕС, где расценки на плоский прокат дальше расти пока не собираются.

Рис.3 – Сравнительная динамика цен на плоский прокат

Таким образом, если рубль останется достаточно сильным на протяжении следующего месяца, то традиционного весеннего повышения расценок на российском рынке может и не произойти, более того, нельзя исключить даже небольшого их снижения.

Общий обзор рынка черного метала

[POST_PHOTO ID=75660]

 

 

Как и ожидалось расценки на российском рынке металла, инерционно понизившись в начале года, стабилизировались ближе к февралю(рис.1). Впрочем, если еще месяц назад казалось, что прекращение отрицательного тренда в сегменте длинномерного проката может вылиться в начало пусть небольшого, но повышения расценок на арматуру на российском рынке, то теперь ситуация поменялась. Действительно, с середины января экспортные котировки металлургов РФ понизились на 20-30$/т, в то время как долларовый эквивалент внутренних цен за счет укрепления рубля вырос на 40-50$/т.

                                                                       

Рис.1 – Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в России (с НДС)

В результате теперь разрыв между ними достиг порядка  100$/т, что несколько выше равновесного значения в 50-70$/т, а значит налицо предпосылки скорее для дальнейшего снижения расценок на арматуру(рис.2). Конечно, рубль может так же быстро девальвировать, как и укрепился, но по крайне мере пока стимулов для роста расценок в сегменте длинномерного проката не предвидится.

                                                                         

Рис.2 –Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат

Если экспортные котировки российских металлургов на арматуру хотя бы подходили близко к уровню внутренних цен в долларовом эквиваленте, что давало основания (как оказалось ложные) предполагать возможность роста цен на рынке длинномерного проката в РФ, то в листовом сегменте разрыв между ними уже долго сохраняется на уровне 100$/т (рис.3).Некоторое повышение экспортных цен в январе, хотя и послужило, судя по всему, основанием для торможения отрицательного тренда на внутреннем рынке, было компенсировано укреплением рубля, повысившем долларовый эквивалент российских расценок. Таким образом, если металлургам не удастся нарастить свои цены при поставках на мировые рынки, на рынке российском также возможно продолжение плавного понижения цен.

                                                                     

Рис.3 – Сравнительная динамика цен на плоский прокат

Впрочем, повторимся, многое зависит от динамики курса рубля. Можно лишь сказать, что на сегодняшний день особых предпосылок для роста цен на российском рынке пока не видно. А останутся ли они на нынешних уровнях, или несколько понизятся, предсказать сложно.

 

Обзор российского рынка черного металла

[POST_PHOTO ID=75660]В декабре прошедшего года на российском рынке металла продолжалось снижение расценок на арматуру. Более того, произошел перелом до недавнего времени плавно положительного тренда в листовом сегменте и ценовые уровни плоского проката также начали падать.
      Надо сказать, что в минувшие месяцы внутренний рынок РФ был подвержен влиянию двух противоборствующих факторов.  С одной стороны, уменьшение расценок на металл на мировых торговых площадках приводило к снижению российскими производителями своих отпускных цен в долларовом эквиваленте. Что, естественно, должно было способствовать и  падению конечных цен реализации металлопроката трейдерами, которые в равновесном состоянии превышают экспортные котировки металлургов примерно на 50-70 $/т (без НДС).


Рис.1 – Динамика расценок на отдельные виды металлопроката в России (партия металла 5 т, с НДС).

        С другой стороны – некоторая девальвация рубля автоматически снижала долларовый эквивалент внутренних цен, и без их фактического уменьшения, то есть, по сути, работала на формирование положительного тренда на российском рынке металла. Поэтому-то в сегменте плоского проката, где цены к началу августа, когда стал ослабевать рубль,  и так понизились достаточно, мы наблюдали плавное увеличение рублевых цен на протяжении почти всей осени. И только к началу зимы падение цен на внешних рынках сформировало предпосылки для снижения внутренних расценок. А вот цены на арматуру и так были несколько завышенными, поэтому-то ослабление рубля не смогло остановить отрицательный тренд в длинномерном сегменте.

                             Рис.2 –Сравнительная динамика цен на длинномерный прокат


                                Рис.3 – Сравнительная динамика цен на плоский прокат

      Сейчас же за счет активизации рынка ближневосточного предпосылки для дальнейшего снижения внутренних цен на арматуру, похоже исчезли. А вот в сегменте проката плоского все еще возможно некоторое инерционное понижение расценок, если только ценовые уровни на внешних рынках не пойдут вверх слишком резко. Хотя большинство металлургов в ЮВА, традиционно трендоопределяющем для мирового рынка металла регионе, и намерены повысить свои отпускные расценки на 20-40 $/т в ближайшие недели, против увеличения ценовых уровней играет наращивание поставок листа из Индии и ослабление евро, способствующее экспорту плоского проката из ЕС.